大白话解释中央经济工作会议释放的信号
上周末，每年一度的中央经济工作会议顺利闭幕。与往年一样，每次中央经济工作会议的新闻通稿都会成为所有投行、券商以及其他第三方研究机构重点分析、解读的重要文件。 今年这次会议通稿中也包含了许多重要信息，本文用广大吃瓜群众都能听懂的大白话解释这次会议通稿释放的信号。 第一，经济的新压力——三重压力（需求收缩、供给冲击、预期转弱） 今年的中央经济工作会议中首次提出了“三重压力”的概念。这三重压力分别是：需求收缩、供给冲击、预期转弱。 需求收缩主要源自于全球经济放缓以及经济后动缩减导致需求下降。简单来说，经济放缓后老百姓的收入增长就会停滞甚至变成负增长。同时，今年的物价全面上涨。受美联储大水漫灌政策影响，本轮通胀是全球性、全面性的物价上涨。那么，一方面是收入减少，一方面又是物价上涨，老百姓的消费激情自然降温。当老百姓的消费支出减少后，全 社会 需求也就收缩了。而且，需求收缩的现象并非短期，在全球经济真正复苏前，这种发展趋势还将继续保持一段时间。 供给冲击主要来自于疫情。首先，疫情导致全球物流速度大大放缓。全球贸易的主要运输方式是海运，而从去年至今年，全球海运物流遭遇重大冲击。且不论苏伊士运河堵塞这种小插曲，因为疫情导致全球港口货物交付时间大大增加。去年至今年，做跨境贸易的还不如炒集装箱赚钱赚得多，集装箱价格从疫情发生前至今已经翻了好几倍。因为货物运输时间拉长，全球运力满负荷运载所能流通的物资也极其有限，这就导致供给受到冲击。除此之外，时至今日，世界上依旧有不少地区因为疫情停工停产。尤其是一些较为落后的国家，这些国家虽然工业能力较弱，但资源较为丰富，不少原材料矿场就在那些地区。而原材料开采的减少，一定会导致整个供应链萎缩。 预期转弱是上述两个问题的衍生。预期对标的是资本，因为资本的预期会演变成资本的投资行为，而投资行为是经济发展的动力。自从疫情重创全球经济后，世界各国都依靠投资支撑经济。全世界的经济从生产驱动型经济变成了投资驱动型经济。在眼下这种形势下，病毒不断变异，国际局势越来越复杂，丝毫没有预期转强的基础。 第二，坚持先立后破、稳扎稳打 在谈到如何应对风险挑战的问题时，这次会议强调了一个新概念，“先立后破、稳扎稳打”。 可能很多人觉得这提法很普通，也不难理解。但是，这种提法对于经济转型的影响十分巨大。 众所周知，现今中国正处于经济转型的重要阶段，原有的经济结构一定会发生改变。然而，一谈到改变就会衍生出一个问题，怎么改变？ 这次会议强调了“先立后破”就等于否定了先破后立。这两者的区别是先立后破是在原有的没有被打破之前就设立新的，新旧之间的关系不是你死我活，而是并存。 在并存的过程中让市场选择、适应，并根据市场实际反应做出相应调整。这是一个相对缓慢的过程，所以才配以“稳扎稳打”。这个过程会较为漫长，而且较为复杂。因为在新旧共存体系下，会有一个比较，到底是新的好还是旧的好。在优胜劣汰的竞争下，不断完善新的淘汰旧的。 而先破后立是立即清理旧的，让新的立即上位。这是一种非常迅速的转变，过程非常短。相对的，此间包含的风险也十分巨大。因为谁都不知道新的到底存在哪些漏洞、哪些不足。以前，我国的各种经济改革都是采用先破后立的策略。这也导致很多一些改革措施出台后，聪明的资本都能第一时间从中寻找到漏洞，并立刻政策套利。 因此，强调“先立后破、稳扎稳打”就是说，国内正在发生的经济转型是一个较为缓慢、并且漫长的过程，不是一蹴而就，饭要一口一口吃。 第三，明年经济工作要稳字当头、稳中求进 “稳”是明年经济工作的首要任务。这其实反映了当下经济形势的严峻性和复杂性。 之所以把经济发展从原本的保发展改为稳字当头，是因为现今无论国内外的经济形势都与以前完全不同。无论是外部还是内部形势的变化都对未来经济构成了负面影响。 其实这已经说得很明白了，未来的经济压力十分巨大，能“稳住”就是胜利。这也是暗示，明年的货币政策与财政政策的发力点都会集中于较为困难的领域。 至于对于“困难”的理解，这就取决于这个“困难”是否会扩大，是否会影响到系统性稳定。比如，最近的房地产行业中，不少企业都出现了债务违约。如果仅仅是房地产行业内的“困难”就不会触发救助行为，但房地产行业的债务违约会直接冲击国内金融体系，所以就会触发许多救助措施。 第四，要保证财政支出强度，加快支出进度 因为前文对于第三条的解读，第四条就显得非常容易理解。因为经济形势复杂，未来压力较大。因此，在财政支出方面依旧会保持高强度。 关于这个问题，通稿中写得很直接、很明了，已经是大白话。“实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等方面的支持力度，适度超前开展基础设施投资。党政机关要坚持过紧日子。严肃 财经 纪律。坚决遏制新增地方政府隐性债务。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、 科技 创新、绿色发展的支持。财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。” 第五，要为资本设置“红绿灯” 这次会议首次提出了要对资本设置“红绿灯”。这是具有很强指导意义的信号。 对于“红绿灯”的理解应该没什么难度，但对资本设置“红绿灯”，其中的奥妙就大了。 按理说，虽然资本追逐利益，但资本越过法律红线的案例属于少数。资本之所以千夫所指，是因为长期在灰色地带游走还能全身而退。总体而言，在“法无禁止即可为”的原则下，整体上，资本的行为并没有大问题。而如今，对于资本设置“红绿灯”，说明对于资本的管控力度将发生极大改变。 未来，资本的行为非但要受法律的约束，还会在法律允许范围内，进一步受到约束。资本的行为不能再以利益为先，必须要兼顾利益与 社会 健康 发展。比如，以往的互联网思维模式中，资本会选择那些有垄断潜质的企业并加以扶持。未来，这种垄断思维已经没有生存空间。 在这种情况下，接下来资本的行为必须具有一定的站位和高度，紧跟政策且又不能把好事做成坏事，这才是资本能够顺利发展的基础。
各地召开的经济工作会议释放了哪些信号？
截至1月30日，已经有广东、山东、河北、湖北、浙江、江苏、上海、福建、甘肃、重庆、陕西等23地召开会议部署经济工作，思客通过梳理相关会议和政策文件内容发现，“高质量发展”“扩大内需”“营商环境”等成为地方经济工作部署的高频词，展现了新年的开局势头，释放了全力拼经济、奋战开门红的强烈信号。
高频词一：高质量发展
经济大省广东于1月28日召开全省高质量发展大会，把目光锁定在“推动高质量发展”上，将其视为“根本出路”。
同样在1月28日，重庆召开建设成渝地区双城经济圈工作推进大会，明确提出把双城经济圈建设放在中国式现代化的宏大场景中来谋划推进。
天津在召开会议部署经济工作时表示，要扎实实施滨海新区高质量发展支撑引领行动。山东、甘肃、南京、大庆等地也分别围绕高质量发展做出重点部署。
高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，中央党校(国家行政学院)经济学教研部教授高惺惟表示，高质量发展成为多地会议高频词，这表明地方积极探索适合自己的高质量发展之路，找到了将质的有效提升和量的合理增长结合起来的有效途径。
招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，各地普遍对高质量发展和营商环境建设等进行详细安排，提出明确要求，有助于进一步将中央经济工作会议和本地区节前召开的“两会”精神落到实处。
高频词二：提振消费
围绕扩大内需、提振消费，多地陆续提出应对方案。例如，山东提出要更好发挥消费的基础作用，以稳就业、促增收解决“不敢消费”问题，以提品质、强引导解决“不愿消费”问题，以创场景、优环境解决“不便消费”问题，大力提振消费信心，加快推动消费复苏。今年年初，多地出台了具体方案提振居民消费，例如《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》明确，对个人消费者今年6月底前置换购买纯电动汽车的给予每辆车1万元财政补贴。
提振消费在今年各地“拼经济”的大背景下居于重要位置。董希淼认为，社会需求不足是我国经济发展面临的现实挑战。经验表明，一国经济在走向成熟的过程中，居民消费数量和质量的提高是经济增长和结构升级的重要推动力。
高惺惟表示，中国经济是一片大海，而不是一个小池塘，我们有全球最大的市场，内需的潜力远远没有被释放出来。通过加快构建“双循环”新发展格局，一定能够实现中国经济行稳致远。
高频词三：投资
围绕投资，多地加紧谋划布局。河南省第七期“三个一批”项目火热启动，3325个项目集中签约、开工、投产，总投资超过3.1万亿元。福建、陕西、云南等多地也盯紧重大专项。新的一年，各地新老基建齐抓共进，一批重大项目投资计划浮出水面。
推进经济运行稳步回升需要充分发挥投资在经济增长中的重要作用。北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，投资需求是内需的一部分，投资需求扩大了，老百姓的收入就增加了，消费也就增加了。从长期看，投资扩大会带来经济的生产能力增强，有利于经济的长期增长。
兴业证券首席经济学家王涵认为，基础设施加码会进一步推进经济发展。从现在地方对今年经济发展的部署情况来看，基础设施建设对经济的正向拉动作用并没有弱化，各地都在落实促增长的举措，扩投资火热开局，重大项目加速推进，这对经济发展将起到正向拉动作用。
高频词四：优化营商环境
营商环境的优化，也是此次各地召开会议部署经济工作的关注重点。对此，上海聚焦优化营商环境，出台《上海市加强集成创新持续优化营商环境行动方案》，密集释放打造国际一流营商环境、服务市场主体加快发展的强烈信号。吉林、河北和湖北等地就优化营商环境、加大对重点产业和企业的培育扶持力度做出部署。
优化营商环境，对激发民营经济的活力和国民经济发展至关重要。董希淼认为，民营经济健康发展是保居民就业、保基本民生、保市场主体、保产业链供应链稳定的基础和前提，具有十分重要的意义。这其中，最根本的是要优化营商环境，通过落实和深化“放管服”、打破隐形壁垒等一系列举措，深化供给侧结构性改革，为民营企业发展创造更好的政策和制度环境，进一步激发市场需求和活力。
苏剑表示，多地聚焦营商环境的建设，特别是提出要营造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，这是强信心的重要信号。另外，中国已进入靠科技进步来拉动经济增长的阶段，知识产权的保护是营商环境建设非常重要的一环。
这些会议与政策传递出哪些信号？
一季度是全年经济的风向标。多地召开会议部署经济工作释放出“开年就是开工、开工就要实干”的信号，强调政策靠前发力和力争“开门稳”。其释放出的信号也与多地政府“一号文件”全力拼经济的基调形成呼应。
王涵注意到召开会议部署经济工作的既有经济发达地区，也有经济欠发达地区，这说明地方在经济建设层面呈现出目标一致、步调一致的良性竞争态势。这种良性竞争的态势将对经济起到较强的拉动效应。
董希淼表示兔年一开工，多地就召开“动员会”，一是传递真抓实干、发展经济的明确信号，表明稳经济的方向不会变，进而稳定市场信心和预期，给民营经济和民营企业吃下一颗定心丸。二是抢占全年经济社会发展的先机。2023年仍将面临较多的不确定性，“开工动员会”有助于克服“等靠要”思想和观望情绪，督促和推动地方领导干部以时不我待的紧迫感和使命感促发展、稳增长。
央行释放6大政策信号，会产生哪些影响？
2021年上半年金融统计情况数据出来了。国务院新闻办公室召开发布会，释放了央行的六大政策信号。这些信号会产生哪些影响呢？下面就让我们一起来看一下。更好的支持实体经济。自2020年以来，中国始终坚持稳定的货币政策取向。有力的支持了实体经济，防止大水漫灌。助力把控疫情防控和经济金融形势。实体经济是经济发展的根本，为了促进了支持实体经济发展，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金0.5个百分点。有序推进碳减排支持工具设立工作。根据介绍，中国人民银行正在推行碳减排支持工具的设立工作目的是。推动清洁能源，节能环保，还有碳减排技术的发展。中国人民银行向符合条件的金融机构提供低成本的资金。鼓励金融机构。为符合碳减排效应的项目提供优惠利率融资。美联储货币政策转向对中国货币政策金融市场的影响比较小。这一段时间市场上关于。美联储货币政策收紧的讨论很多，不过申国峰表示。从中国目前的金融市场来看。中国10年期国债利率在3%左右和之前相比有所下降。市场金融市场保持平稳的运行。整体的经济态势也是稳中向好的，所以美联储货币政策转向对于中国货币政策金融市场的影响比较小。人民银行会开展国际宏观政策协调，促进全球经济稳定恢复。数字人民币试点测试的范围正在有序的扩大。数字人民币经过了试点测验，在这个过程中坚持了稳妥安全可控的原则。在这一阶段的试点试验来看数字人民币应用的场景，越来越丰富应用的模式还在持续的创新当中，一直有新的突破和整体系统运行也平稳。
2021年上半年中国经济数据出炉，有哪些重要信号和机遇趋势提示？
在疫情还没有完全过去的当下，国内经济其实已经实现了稳步向好的目标。拉动经济的三驾马车中的出口，在此次对我国的经济拉动能力较强，但是随着国外疫情的转好，以及国外产业的复苏，预计这架马车在下半年也许就没有对我国经济那么大的那动力了，所以加大我国的内需以及投资才是下半年拉动我国经济的重要举措。但是由于目前受国内人民消费欲望低下的影响，我国国内经济的总体消费力度不大，并且低消费欲望也影响着我国许多中小企业的发展，所以在下半年我国中小企业可能就要面临着如何在这种经济环境下进行生存的问题。我国的房地产投资在中央的管控以及金融政策的实行下，国内的房地产投资也并不再像之前那么热度高了。不可不说的是房地产投资，在促进我国经济增长中依然占据主导地位，但是随着国家想要把国家经济的增长点放在新基建以及双碳排放的方面上，所以对于房地产的管控，看起来会越来越严的，所以在未来想要去炒房的人们还是要注意当地的市场行情。人民的收入排除掉商品价格上涨的因素，国内人民的收入与经济增长的速度是相互持平的，并且国内人民的收入应该会继续增长，因为国家需要去增大人民的一个消费力。在下半年的经济增长态势中，其实疫情环境还是一个不确定的因素，虽然现在各地都在强调要求人民注射疫苗，但是还是无法保证是否不会出现之前疫情突发在某地的情况，但是从我国的经济政策和我国的一个宏观经济调控，以及目前我国的经济态势中都可以看出，我们应该对我国的经济抱有极大的信心。
