存款利率 -0.1%,欧洲央行成为史上首家实施负利率的主要央行 欧洲央行rehn
图片：Jim D. Woodward / CC BY
作者：李金源，
央行降低了两个利率：将关键再融资利率从 0.25%降至 0.1%，将其存款利率降低至 -0.1%，成为史上首家实施负利率的主要央行。
负利率并非欧洲央行首创，从 2012 年夏到 2014 年 4 月丹麦央行都将利率维持为负。而欧元区的负利率并非针对储户存款，而是针对商业银行在央行账上的隔夜存款，也就是说，欧洲央行将向在其账上隔夜存款的商业银行收取「费用」而非支付「利息」。
银行一定要交这笔费用吗？不是。欧洲央行的负利率政策正是为了迫使银行将钱释放出去。
如果一家银行持有比法定准备金更多的资金，如果它不愿意把这些现金借给其它商业银行，那么它只有两个选项：把钱存放在央行的账户上，或以现金的方式持有。但持有现金也不是没有成本的——尤其是因为银行需要非常安全的保险库来保存这些纸币。所以，任何银行都不大可能选择这么做。最可能的结果是，银行要么把钱拆借给其它银行，要么支付负利率。
虽然商业银行可能调低给储户的存款利率，但按照欧洲央行的设计，这一负利率最终将对储户有利，因为私人部门可以更廉价地从银行借钱，而这将促进经济增长，从而可以将利率回升至更高水平。
还可以从另一个角度看待欧洲央行的负利率。为什么要实行负利率？因为要维持利率走廊。什么是利率长廊，如何评价利率长廊？有解释过利率走廊的运行机制。在欧洲此次降息之前，欧洲央行存款利率已经为 0，再融资利率（银行向央行贷款的利率，类似于上面回答中的再贴现率）为 0.25%。欧洲央行将再融资利率从 0.25%降至 0.1%，下调了 0.15 个百分点，那也就意味着，为了维持利率走廊，欧洲央行必须将央行存款利率下调到 -0.1%。
欧洲央行还将推出与降息相关的一揽子宽松货币政策，如结束 SMP 冲销（SMP 即 Securities Markets Program，证券市场计划，是指欧洲央行通过在二级市场上购买成员国国债，从而达到干预债市、推升其国债需求并降低收益率的目的）、准备实施欧版 QE（ABS 购买，大规模资产购买计划，类似于目前美联储和英国央行版量化宽松）、引入 4000 亿欧元的更长期 LTRO（针对性长期再融资操作，即银行可获得央行超低利息贷款，前提是这些贷款将用来向私人部门放贷）、将 2015 年 7 月结束的的固定利率完全配额延长至 2016 年末。
这一系列政策，都旨在防止可能发生的超低通胀恶化、脆弱的欧元区经济复苏出现脱轨。
欧洲央行将三大关键利率上调50个基点，这样做的目的是什么？
欧洲央行加息50个基点，全球大部分银行面对这一次经济衰退所采取的方法都是加息，而这个加息到底有什么用呢？那其实是为了淘汰产业发展过程中的劣质生产部分，让那些经济创造价值比较低的部分被淘汰掉，让整个经济发展更加具备活力。淘汰经济发展中劣质的部分，简单的说就是经济发展的过程中它必然会出现很多类型的企业，有的企业是高创造价值的，比如说这一个企业那一年过去。可以为GDP增长贡献出10个亿的能量，这企业算发展比较好的相比较于它总的体量来说，也算是很不错的，但如果另外一个企业跟这个企业的体量一样，它每年为经济的GDP增长能贡献的部分只有2,000万，那这种企业就被称之为劣质企业。它所占用的社会资源所占用的劳动力包括生产资料是好不少，但是它创造的价值很低。这种创造价值非常低的企业就要把它淘汰掉因为他不赚钱啊，这种不赚钱的企业，它的运行成本是很高的，经济很大一部分是来源于高创造价值型的企业。这种企业它的资金里面很大一部分是需要贷款贷款利息的，高低会直接对他们企业生产这种影响贷款利息提高一点，他们甚至连那2000万都创造不了了，企业入不敷出，那这企业就倒闭了，这个就正是企业发展的终极目标吗？因为这种企业在当地的管理者看来，经济发展比较好的时候，可以作为创造岗位的企业继续存活，但经济发展不行的时候，这种企业就可以适当淘汰。因为市场经济中的钱就那么多，经济现在已经是下行状态了，如果说把贷给这个企业的款贷给那些高创造价值型的企业，那能创造的GDP贡献可能要提高10倍，甚至是更多。如果这个大的经济环境之中有更多这样的优质创造型企业，那是经济发展自然就起来了，所以需要把这些钱给到那些更有创造力的，更能为经济发展做贡献的企业，提高利率就是为了把这种企业淘汰掉，然后提高经济发展的水平改善结构。
欧洲央行加息和减息对欧元和英镑的走势有什么影响？
加息意味着持有这个货币更划算，所以，加息会提升汇率，反之，降低汇率
欧央行加息，那么肯定欧元对美元涨，英镑理论上要涨，因为虽然英国没有使用欧元，但是其货币政策会跟欧央行保持一致，在预期加息的情况下，那么英镑对美元也要涨
补充：
加息还是减息主要看央行对当前经济发展状况的评估，比如通货膨胀趋势明显，那么就要加息，抑制通货膨胀，如果经济低迷，那么就要减息，刺激经济增长
再补充：
欧元区都是统一的，由欧央行来决定整个欧元区的利率，央行的公布的是基础利率，如果基础利率改变了，那么商业银行的各期存贷款利率也要同等变化
欧央行减息，存款利率也要降低
